我國作為人口大國，從全球來看是電子行業的需求大國，我們估算全球電子終端下游需求構成中，大陸占比可以按照 20%-25%左右估算：代表性的電子產品智能手機和 PC，根據2017-2019 年國內手機與 PC 的出貨量占全球出貨量比例的數據，18 年大陸 PC 出貨量占全球比例 20%，PC 占比27.95%。

受此次疫情影響，各省市政府相繼發布了要求企業延遲復工的通知，除重要疫情區湖北省要求企業復工不得早于 2 月 20 日 24 時前外，其他各省市均已相繼有序復工，相較于往年正月初八能恢復年前產能的情況，2020 年國內工業企業開始復工的時間均至少延后一周以上。

此次疫情對全球供給端的影響是供給將減少 3.5-4%。我們可以發現，疫情的發生對電子行業需求端和供給端均有一定的影響，我國需求約占全球的 20%，供給約占 50%。供給與需求的平衡在供給端存在較大缺口，可知此次疫情對供給影響程度更大，漲價邏輯得以強化。在電子元器件漲價分析體系中，我們認為供需缺口是漲價邏輯最關鍵的基礎，由于“行業供給”和“行業需求”都是無法準確量化的，因此“供需缺口”或者“供需比”估算誤差較大，可量化性不高。

日本具有行業寡頭的地位，此次疫情若對日本造成重大影響，對全球電子行業的供給亦會產生重大影響。我們需要重視疫情在日本的發展，同時由于供給端受到進一步影響，漲價邏輯加強。近日，韓國疫情開始急劇惡化。韓國近日疫情的爆發源于邱市和慶尚北道地區新天地教會集會活動，新冠肺炎疫情在韓國已超出防疫網，疫情已從海外流入，進入社區傳播階段。”在整個電子產業鏈中，存儲芯片扮演著至關重要的角色，而韓國則是存儲芯片領域的霸主。一旦疫情失控，人員短缺和工廠推遲生產可能會減少存儲器產量，進而使全球存儲芯片供給承壓。

自2016年以來，MLCC就出現多次缺貨，漲價的情況。尤其是在2017年，部分日本廠產能商決定從利潤微薄的常規型MLCC轉向利潤豐厚的車載、工控市場，導致全球中低端MLCC產能出現缺口，剩下的中小廠商們在短期內也難以彌補缺口。

受此次疫情的影響，國巨打響了MLCC漲價的第一槍。但在2018年受國際貿易摩擦和下游消費類電子需求的影響，MLCC價格大幅下鐵，多家廠商出現產品積壓等情況。直到2019年下半年，受益于5G、自動駕駛市場的旺盛需求，行業整體開始回歸正常水平。

如今國巨再次開啟MLCC暴漲模式，其他廠商估計也會跟進。2017年電子產品大暴漲也許會再次上演。

總體來看，短期內疫情給MLCC產能恢復帶來的影響還是比較大，伴隨著5G手機、汽車電子、安防軍工等產業快速發展，MLCC市場需求將會進一步擴張，預計日韓MLCC廠商對產品漲價的可能性極大，國產MLCC廠商有望迎來機遇。